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美高梅官网正网|近藤和美|研报指标速递-研报-股票频道-证券之星

发布时间：

2025-08-27

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　　歌尔投资上海奥来进一步加强了其在AR光波导的技术实力★✿★。舜宇奥来是舜宇光学旗下专注于AR眼镜半导体光学领域的企业★✿★。公司定位于“AR眼镜半导体光学综合方案解决商”★✿★，具备经验丰富的核心技术团队和优秀的技术竞争力★✿★。其于2023年12月在上海临港投产了12英寸透明衬底晶圆AR眼镜微纳光学产品项目★✿★，并于2025年年中完成了设备搬入近藤和美★✿★。歌尔光学通过增发股份的方式合并上海奥来★✿★，既可以取得上海奥来已经购建的相关固定资产美高梅官网正网★✿★，显著缓解歌尔光学独立投资所面临的资金压力★✿★，又可以帮助歌尔光学在相关领域内加快形成成熟产能★✿★。

　　歌尔此轮投资并购反映了其对AR行业加速落地的信心★✿★。歌尔在一年时间内先后投资康耐特★✿★、Plessey★✿★、舜宇★✿★，完成了镜片美高梅官网正网★✿★、Micro-LED美高梅官网正网★✿★、表面浮雕衍射光波导等关键环节的技术布局★✿★。在Meta首个AR新品问世前完成了这轮供应链整合★✿★！为未来产品研发和量产奠定基础★✿★！

　　歌尔实现了在AR关键零组件的全面自供能力近藤和美★✿★。歌尔通过投资康耐特美高梅官网正网★✿★、舜宇近藤和美★✿★、Plessey★✿★，实现了镜片★✿★、表面浮雕衍射光波导★✿★、Micro-LED等AR核心零组件的自供能力★✿★。此轮投资并购之后美高梅官网正网★✿★，歌尔将具备Micro-LED★✿★、光波导★✿★、光机★✿★、Sip封装★✿★、声学模组的全面自供能力★✿★！而且在每个组件均具备行业前列实力★✿★！

　　歌尔是少数与行业两大头部客户保持深度合作的ODM公司★✿★。歌尔AR方面的收并购★✿★，少不了大客户的背后支持★✿★，比如8月9日的公告中就提到“Plessey拟与行业头部客户达成的Micro-LED相关固定资产的购买协议”★✿★。并且我们在8月10日点评报告中提到★✿★，Meta早在2020年就买断了Plessey的技术授权美高梅官网正网★✿★。而此前歌尔拟收购的另一家公司米亚精密近藤和美★✿★，是苹果供应链中重要的结构件公司★✿★，此次收购也进一步深化了歌尔和苹果的关系★✿★。歌尔是少数同时和消费电子两大龙头都保持深度合作的ODM公司★✿★！

　　盈利预测与投资评级★✿★：展望未来一年★✿★，多家大厂AI眼镜和AR眼镜新品云集近藤和美★✿★，公司作为智能眼镜领域布局最深度的公司之一★✿★，有望成为智能眼镜产业趋势下最受益公司近藤和美★✿★。公司TWS耳机和精密零组件业务亦有望在下半年迎来旺季★✿★。预测公司2025-2027年归母净利润34/44/50亿元★✿★，对应PE分别为23/18/16倍近藤和美近藤和美★✿★，维持“买入”评级★✿★。

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